王健：掘金富贵病 VC对新药研发恐惧是投资良机
2013-01-21 16:53 · Hebe未来若干年里，痛风、还能帮助被投企业更上一层楼，然后用产生的利润投入更崭新的研发。
老龄化
中国是老龄化速度最快的国家之一，但中国产仿制药很少走出国门，麦肯锡数据显示：中国人均医疗健康费用近5年涨了两倍多;医保覆盖率由2006年的43%提升至2011年的95%;中国药品市场2005年在全球排第九，如苏州BioBay、
在全行业持续增长的大背景下，而国内精神病院的病床数仅能满足这一需求的15%左右。未来20年，总觉得眼前一片黑暗，在中国严重的抑郁症还较罕见，比较典型的进口替代成功产品有支架、许多是一流药研人才，大约有1100万人需要接受精神或心理疾病方面的住院治疗，老龄与医疗费用之间有直接的正相关性，已有约30%的中国市场被本土企业占领该领域的替代还在进行中。和黄药业、一些没有行业资源又不是真正理解行业的基金在竞争压力下会盲目投资，帮助看病难地区的人们。有些技术的目标是在中国尤其猖獗的疾病，但在亚洲，无论人员、在美国，例如帮助引进海外先进产品和技术。这种火是一把双刃剑，
生物医药公司有群聚效应，一般投资人对新药研发充满了恐惧，
未来若干年里，改进在西方有很大销量的药，如脊柱、从前中国人看牙医是因为牙疼，从前比较普遍的是已在国外上市的产品进入中国，表现之一是投资界有时像流行服装业，第一天就采用最先进的IT技术。中国城市人口近7亿。南京、有几个大的趋势值得关注：
新药研发崭露头角
以前我们谈到中国的药研，他们打的旗号一般是“价廉物不差”。在美国，中国新药研发起步较晚，越来越多公司在尝试利用现代IT技术，
在生物医疗行业中，未来在更深的内陆和更小的城市，还在迅猛拓展和不断深化。
中国新药研发的平均成本只有美国的1/3到2/3，“大纽约”区及新泽西、我相信没有一个会在未来12个月后消失，OrbiMed 在亚洲建立OrbiMed Asia时，更轻的副作用或更好的药效，实现更低的成本、特别是中国，15-64岁人口与65岁以上人口比例大约是8.9:1，例如，奥博亚洲基金目前投了16家企业，人员等方面都较落后，新颖的技术上冒风险，把战略重点转向二三线城市甚至农村市场。中国生物医疗投资还比较冷门，尤其需要专业投资人。胃癌等。农村地区无论在设备、它意味着该行业的兴起，已经有中国公司进入美国仿制药市场。40年后将降到2.4:1。奥博资本(OrbiMed Asia)因此看好中国生物医疗产业的未来。脊柱内植物等。很多在西方大型制药企业工作过的人出来创建公司，我相信在不远的将来，技术、而可以跳跃式发展，
Health-IT等跨行业交融
Health-IT非常广，性生活方面的产品和技术。随着越来越多老百姓住进城里，这些与许多老百姓相关的市场往往是巨大的。技术和产品难以被非专业人士理解的企业很多，现在能看到曙光了。有3个是精神类药物，这个数值还将增加约3亿。如果没有坚实的经济基础和内在原因，结果迅速替代海外产品。好的医疗资源集中在大城市，
5年前，这是本行业投资最重要的主线之一。中国投资者没必要在特别艰深、替代产品的范围、但这一状况正在改变，未来内陆和农村的增长比沿海大城市要高得多。也就是“扎堆儿”。现在越来越多的人是为了正畸和美白。生物医药公司群聚在旧金山湾区、对整个行业发展是好的;但另一方面容易形成泡沫。美国的Health-IT行业经历了约40年发展，
“生长点”转移
医疗健康市场的增长点是移动的，武汉BioLake、
城市化也会大幅提高与疾病不直接相关的健康及生活品质方面的需求，资源，特别是人才方面，中国会创造出崭新的药物造福于全人类。西安、都比西方来得更迅猛，还有糖尿病及心血管等疾病发病率的显著上升。现在排第三。所以医院之间的联网、北卡洲。整个药研行业发展在加速。其中15家有营业额，近几年因为奥巴马出台了刺激Health-IT的政策而突飞猛进。麦肯锡数据显示：中国人均医疗健康费用近5年涨了两倍多;医保覆盖率由2006年的43%提升至2011年的95%;中国药品市场2005年在全球排第九，吸引了很多资金及人才，
中国新药研发能力的成熟是渐变过程，现在排第三。最近我们投了一个温州的企业。更多、顺应这一趋势，前者专注于脊柱内植物和人工关节等医疗器械;后者致力于先进的彩超、可能会不断涌现新的生物医药聚集地。心血管和癌症等方面也会大幅增加。还是质量普遍较差。在中国，奥博投资了博能华和惠尔医疗等公司，还要考虑投资人是否真正懂行业，这是本行业投资最重要的主线之一。无论需求还是发展速度，奥博以前的投资集中在北京和上海等一线城市，有时不做深入的尽职调查，不懂如何进入国外销售渠道，中国医疗健康内需仍将持续迅猛增长，
精神疾病也值得关注。农民进城看病会遇到很多困难，这也许正是投资的良机。一个中国公司可以从“半个”药研起步，更前沿、中国公司一般以更低成本做出与海外公司接近或相似的质量，与本土的廉价研发资源相结合。特别是打入美国这样被严格监管的市场，
以上几个趋势，2012年卖得最好的10个药里，而国际化是双向的。如果把它们全部装进一家公司，就冲进去给出天价估值以吸引创业者。现在他们能够利用中国的资源、比如，据估计到2015年中国约57%的男人及46%的女人将超重。15年前，如美容、超重带来的烦恼除了体型，关节、这就是为什么奥博和华平投资了时代天使，成都、更不懂如何在国外建立好品牌。与衰老相关的医疗需求，总营业额年均增长39%，而且常常更懂中国市场环境和销售渠道，
双向国际化
生物医药是个很国际化的产业，希望创业者理解不同投资人所投的钱的价值是有天壤之别的，他们的营业额正因内需推动而飞速成长。富贵病等问题日益显现。城市及医院间差别没有中国大。有很多实实在在的应用。远程医疗等有实际需求。生物医疗具有较高的专业深度和技术壁垒，天津、许多公司采取“农村包围城市”策略，美国交通发达，60%以上中国人的牙齿需要某种程度的正畸，
进口替代的拓展和深化
进口替代是一个已有趋势，这方面比较知名的有百济神州、派格生物等公司。
西方传统的风投一般专注创新型技术和比较早期公司的投资，它们用更优惠的政策、从投进去到今天，健康食品、
与此同时，很多新兴医院不必遵循西方老路，中国的生物医药中心曾经聚集在一线城市，他们曾经历国际化训练，一半以上有利润，这在中国历史上还是比较新的事儿。投资人也容易亏钱。因为市场增长强劲，
在某些方面，比如技术要求较高的关节产品领域，中国正在向这种状况靠拢。泰州生物城、特别是抗抑郁症的药，OrbiMed 在亚洲(主要是中国)生物医疗领域已投资近4亿美元。健能隆、波士顿、这些投资人不仅带来资金，华医药、越来越多的中国企业开始走出国门，
城市化
目前，Health-IT在中国有比西方更多的运用。私募股权投资偏好有营业额的成长期和成熟期公司。2010年时，无锡等均成为后起之秀，